اهمیت و ضرورت پژوهش

مسئله از آن­جا اهمیت پیدا می­ کند که در عصر حاضر یکی از اهداف مدیریت و سازمان­ها وحتی دولت­ها تسهیل سازی خرید و فروش سهام شرکت­ها ‌می‌باشد(نوقابی،۱۳۹۲).

و از آن­جا که بودجه بندی سرمایه­ای یکی از اساسی­ترین و مهم­ترین مسئولیت­های مدیریت شرکت است. یک عامل اصلی از سرمایه گذاری موفق، توانایی مدیریت در پیش ­بینی بازدهی پروژه­ ها است؛ به دلیل این­که پیش ­بینی، یک نقش اصلی در روش­های ارزیابی سرمایه گذاری پروژه­ ها بازی می­ کند. (گودمن و همکاران،۲۰۱۳).

به اعتقاد کالپی و همکاران^[۱۲](۱۹۹۲) پیش‌بینی، فرایند برآورد موقعیت­های ناشناخته است. یک پیش ­بینی یک پیش­گویی ‌در مورد رویدادهای آینده در اختیار می­ گذارد و می ­تواند تجارب گذشته را به پیش ­بینی حوادث آینده مبدل سازد.

‌بنابرین‏، تصمیمات سرمایه ­گذاری شرکت­ها به مدیرانی برای پیش ­بینی جریان نقدی مورد انتظار از سرمایه ­گذاری­های بالقوه نیاز دارد. اگرچه این پیش ­بینی و تخمین، یک جزء حیاتی از سرمایه گذاری موفق بوده و وابسته به ارزش شرکت ‌می‌باشد، اما بیش­ترین این پیش ­بینی­ها داخلی بوده و در نتیجه به طور مستقیم قابل مشاهده توسط ذینفعان خارجی نیست. با این حال انتظار می­رود که توانایی پیش‌بینی پروژه­ ها توسط مدیریت، که از نوع پیش ­بینی­های داخلی است در پیش ­بینی­های خارجی و داوطلبانه مدیریت، مانند پیش ­بینی سود ظاهر گردد(گودمن و همکاران،۲۰۱۳).

سود از جمله برترین شاخص­ های اندازه ­گیری فعالیت­های یک واحد اقتصادی است( ثقفی و آقایی،۱۳۷۳).

اما سهام­داران فقط به سود دوره جاری توجه نمی­کنند، بلکه آن­ها برای تعیین ارزش سهام به سودهای آتی نیز توجه دارند(پنمن،۲۰۰۳).

صورت سود و زیان به عنوان یکی از انواع اطلاعاتی است که در اختیار استفاده­کنندگان قرار ‌می‌گیرد تا بتوانند بر مبنای آن اقدام به تصمیم ­گیری آگاهانه بنمایند(پناهی و عموقین،۱۳۹۲).

اهمیتی که سود حسابداری برای استفاده‌ کنندگان از اطلاعات مالی دارد، باعث شده است که مدیریت واحد تجاری توجه خاصی به مبلغ، نحوه تهیه و ارائه آن نماید(مجتهدزاده و عاملی،۱۳۸۸).

پیش‌بینی سود هر سهم یک­سری اطلاعات ‌در مورد سود مورد انتظار برای بنگاه اقتصادی فراهم می­ کند و در تصمیم‌گیری‌های اقتصادی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. پیش‌بینی سود توسط تحلیل‌گران، مدیران و یا با بهره گرفتن از مدل‌های سری زمانی انجام می­ شود. سودمندی هر یک از این منابع به میزان انحراف پیش‌بینی سود آن‌ ها بستگی دارد. سرمایه‌گذاران برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها و خرید و قیمت‌گذاری سهام از پیش‌بینی‌ها استفاده می‌کنند و دقت این پیش‌بینی‌ها برای سرمایه‌گذاران، مدیران و اعتبار‌دهندگان عاملی کلیدی و مهم ‌می‌باشد(معتمدی و همکاران،۱۳۹۱).

بسیاری از سرمایه ­گذاران پیش‌بینی سود آتی را به عنوان عامل تعیین­ کننده در پیش ­بینی توزیع سود سهام آینده به کار می­برند و بدیهی است که سود سهام مورد انتظار به نوبه خود نقش تعیین ­کننده در قیمت گذاری ارزش جاری سهام یا کل واحد تجاری دارد. از آن­جا که پیش ­بینی سود برای سرمایه ­گذاران و تحلیل­گران مالی از اهمیتی بالا برخوردار است، هیات استانداردهای حسابداری مالی^[۱۳] در بیانیه شماره(۱) خود چین بیان می­دارد:

سرمایه ­گذاران و اعتباردهندگان به ارزیابی دورنمای خالص جریان نقدی واحد تجاری علاقه­مندند و به طور عمده سود به دست آمده را جهت پیش ­بینی سودهای آن و همچنین بررسی سودآوری مورد استفاده قرار می­ دهند. پیش ­بینی درست سود می ­تواند به سرمایه ­گذاران و اعتباردهندگان جهت دستیابی به موارد زیر کمک کند:

۱- کمک به ارزیابی قدرت سودآوری واحد تجاری؛

۲- پیش­­بینی سودهای آتی؛

۳- برآورد ریسک سرمایه ­گذاری در واحد تجاری و

۴- برآورد ریسک وام دهی به واحد تجاری.

معمولا سرمایه ­گذاران به دنبال سهام شرکت­هایی هستند که از توان سودآوری بالایی برخوردارند و حاضرند سهام این شرکت­ها را به قیمت بالاتر خریداری نمایند.(بولود،۱۳۸۶) ودقت در پیش‌بینی سود هر سهم منتشر شده باعث ایجاد حاشیه اطمینان در میان فعالان بازار سرمایه می­ شود(زیبا خواجه محمود،۱۳۹۰).

و از آن­جا که نسبت بازده دارایی­ ها یکی از معیارهای حسابداری است که میزان کارایی مدیریت را در به کار گرفتن منابع موجود جهت تحصیل سود نشان می­دهد(رمضانی،۱۳۸۷). دیگر آن­که بازده کل سهام در بورس اوراق بهادار، همواره مورد توجه تصمیم گیرندگان اقتصادی و مالی است. این شاخص نشان دهنده بازدهی کل بازار سهام است و کارشناسان مالی و اقتصادی جامعه توجه زیادی ‌به این شاخص دارند(پاکدامن و همکاران،۱۳۹۰).‌دیگران­که نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هر سهم طرز تفکر سرمایه گذاران نسبت به عملکرد گذشته و دورنمای آتی شرکت را بیان می­ کند. و از آن­جا که در نتیجه شناسایی اطلاعات مالی انتشار یافته -همانند سود هر سهم- و بررسی رابطه آن با بازدهی غیرعادی از اهمیت فراوانی برخوردار است(کوشا، ۱۳۸۹). واز آن­جا که بـازده غیر عادی سهام از جمله معیارهایی است که به منظور سنجش محتوای اطلاعاتی سود پیش ­بینی شـده شـرکت­هـا، قابـل استفاده بوده است(مشکی و ربانی،۱۳۹۰).

و همان‌ طور که گفته شد به دلیل اینکه احتمال عوامل دیگری به غیر از دقت پیش ­بینی سود – همانند تئوری پرتفوی و مکانیسم عرضه و تقاضا در بازار – ‌موثر بر بر تصمیم ­گیری سرمایه ­گذاران ،وجود دارد. ‌بنابرین‏ بر آن شدیم که در این پژوهش تاثیرکیفیت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر را بر روی تصمیمات شرکت سرمایه­ گذار مورد آزمون قرار دهیم.

قایل ذکر است ­که پژوهش­های قبلی بیش­تر به بررسی تاثیر عوامل دیگر به دقت پیش ­بینی سود پرداختند و رابطه­ آن­ها را بررسی نمودند و کمتر پژوهشی وجود دارد که تاثیر دقت پیش ­بینی را بر دیگر عوامل بررسی نماید.

اهداف پژوهش

هر تحقیقی برای دستیابی به اهداف خاصی صورت ‌می‌گیرد، این هدف خود را در قالب مسئله تحقیق نمودار می­سازد و از طریق‬

هدف­­اصلی

هدف کلی این پژوهش بررسی تاثیری است که کیفیت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر می ­تواند روی تصمیم ­گیری­های سرمایه ­گذاری شرکت سرمایه­ گذار در بورس اوراق بهادار تهران داشته باشد.‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬‬

­ اهداف فرعی

۱-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با افق نگهداری سهام اعم از کوتاه مدت و بلند مدت در شرکت سرمایه­ گذار است.

۲-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات حجم سرمایه ­گذاری در آن شرکت در دفاتر شرکت سرمایه­ گذار است.

۳-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با بازده سهام آن شرکت در کل آزمون سود ‌می‌باشد.

۴-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با بازده عملیاتی آن شرکت ‌می‌باشد.

۵-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات نسبت ارزش دفتری هر سهم به ارزش بازاری آن طی سال می­ باشد.

۶-تعیین رابطه بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با بازده غیرعادی سهام آن شرکت ‌می‌باشد.

­ اهداف کاربردی